本月,Liv-ex探讨了波尔多2007年份自发布以来的走势。 上几篇博客我们由一级酒庄开始分析了波尔多500指数中2007年份的价格表现。

波尔多2007年份的一级酒庄自发布以来平均涨价64.8%; 这涨幅独立来看可能已算不错。然而,如与许多其它的年份相比,这涨幅却令人失望。原因何在? 其它年份的表现又如何?

在下图中,我们时光倒流至2007年份发布时的2008年春季。 红条表示当时不同年份的价格,相对于它们的质量水平。 根据Liv-ex的“公允价值” 计算法,那些低于基线的年份 (如1998、1999和2001年份),它们的价值可能被低估;而那些高于基线的年份价值则可能被高估。

蓝条显示不同年份一级酒庄的平均回报率。

在2007年份发布时,有五个年份(1997、2000、2006、2006和2007年)的价值被高估;当中以2005和2006年份的平均回报最小。 事实上,2005年份成为在此期间唯一出现负回报(22%)的年份。

如图所示,2007年份发布时的价值可能被高估了14.1%。 因此,当时多个旧年份比2007年份更相对地实惠;大多低于基线的年份 (即那些其价格可能被低估的年份) 比2007年份的平均回报率更高。

2002年份是其中一个例子。在2008年春季时, 此年份的价格最为实惠,其价格比预期价格低23.2%;自此它的平均回报率为102.2%。 然而,1997年份却是最大平均回报的年份(125.4%),这或许意味着酒龄和稀缺性对某些年份的表现也有一定的影响。